Aeroméxico dispara utilidad tras vender participación en techops
La aerolínea reporta un “golpe de efecto” en sus cuentas: la venta de su 50% en TechOps aporta un beneficio extraordinario que impulsa ganancias, pero plantea preguntas sobre ingresos futuros y control operativo.
La venta de la mitad de TechOps —la empresa conjunta de mantenimiento que compartía con Delta— le dejó a Aeroméxico un beneficio extraordinario de 71.1 millones de dólares, según su reporte financiero enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Ese ingreso no recurrente fue la chispa que aceleró las cifras del cuarto trimestre de 2025: la utilidad neta alcanzó 164.915 millones de dólares, un incremento de 118% respecto al mismo periodo de 2024, mientras que el EBITDA ajustado llegó a 501.6 millones de dólares, 12% más que hace un año y récord para la compañía.
| Concepto | Cifra (USD) | Variación YoY |
|---|---|---|
| Utilidad neta (T4 2025) | 164.915.000 | +118% |
| EBITDA ajustado (T4 2025) | 501.6 millones | +12% |
| Ingreso total (T4 2025) | 1,437 millones | +0.19% |
| Beneficio por venta TechOps | 71.1 millones | — |
| Ingreso por asiento-milla disponible (IASM) | 16.4 centavos | +2% |
En apariencia, la foto es de recuperación: los ingresos totales del trimestre ascendieron a 1,437 millones de dólares, apenas 0.19% por encima del cuarto trimestre de 2024 (1,435 millones). Pero la compañía aclara que, al excluir partidas no recurrentes de 2024 —como compensaciones de Boeing por la puesta a tierra de aviones 737 MAX y efectos por boletos vencidos tras medidas de flexibilidad—, el ingreso creció 3.4% interanual. Aeroméxico atribuye la mejora a la recuperación de la demanda durante la segunda mitad de 2025, mayor ocupación y disciplina operativa.
¿Por qué esto importa para pasajeros y trabajadores?
- Para los pasajeros: Las cuentas más sanas podrían traducirse en mayor estabilidad de rutas y servicio, pero la ganancia provino de una venta puntual, no de una mejora sostenida en ventas de boletos. Es decir, no es seguro que esto reduzca tarifas o mejore servicio en el corto plazo.
- Para la operación: desprenderse de la participación en TechOps significa ceder parte del control sobre mantenimiento y reparaciones. Ese cambio puede implicar riesgos en costos futuros, tiempos de servicio y creación de empleo en plantas de mantenimiento.
- Para inversionistas y mercado: la mejora en EBITDA y utilidad es atractiva, pero basada en un ingreso no recurrente. Los analistas normalmente preguntan si la compañía ya construyó una base de ingresos recurrentes que sostenga estas ganancias.
Matices y riesgos
El balance es una mezcla de avance y señal de alarma. Vender activos para “arreglar” cuentas es una política común, pero no sustituye un crecimiento orgánico de ingresos. Además, ceder la participación en una unidad clave de mantenimiento puede aumentar la dependencia de proveedores externos o del socio restante en la JV, lo que a la larga podría elevar costos operativos o afectar la capacidad de respuesta ante averías.
Contexto
La propia aerolínea reconoce que parte del repunte en 2024 fue producto de partidas extraordinarias (compensaciones de Boeing y ajustes por boletos), por lo que la comparación debe hacerse con cuidado. El IASM de 16.4 centavos y su avance del 2% muestran que el precio por asiento o la eficiencia mejoraron, pero no son números que por sí solos garanticen una trayectoria sostenida.
En síntesis
Aeroméxico sale del trimestre con una noticia positiva en su cuenta de resultados: la venta de su 50% en TechOps produjo un beneficio que elevó utilidades y marcó un EBITDA récord. Sin embargo, esas ganancias vienen de un movimiento extraordinario, y la decisión torea la línea entre fortalecer las finanzas hoy y perder capacidad operativa estratégica mañana. La pregunta que queda para la aerolínea y los reguladores es doble: ¿cómo se usarán estos recursos para fortalecer el negocio base y proteger empleos y calidad de servicio? y ¿qué guardará la compañía para evitar depender de ventas puntuales en futuros trimestres?
Fuente: reporte financiero de Aeroméxico enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y datos oficiales de la compañía.